从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的中国钢铁行业PMI来看，2025年12月份该指数为46.3%，环比下降1.7个百分点，行业运行继续收紧。

预计2026年1月份，钢铁需求或将继续保持弱势运行态势。支撑需求的积极因素仍有局部释放空间，2026年作为“十五五”规划开局之年，超长期特别国债支持的“两重”项目加速落地，多地专项债发行节奏前移，部分重点基建工程为抢占一季度施工窗口提前启动前期准备。但需求端压制因素仍存，一是房地产行业筑底企稳进程缓慢，行业资金链紧张局面未根本改善。二是季节性淡季特征全面凸显，尽管2026年春节在2月中旬，但1月下旬起下游工地陆续进入停工放假周期，北方冻土期持续制约户外施工，南方低温多雨天气也影响项目推进节奏。同时随着钢材出口许可证制度的落地，出口市场也将迎来一定变化，尤其一些初级钢坯、卷板等产品的出口，在1月份或出现回落，出口对钢材需求的托底作用明显减弱。综合来看，2026年1月份，基建项目提前启动与制造业升级需求对钢材需求提供局部支撑，但房地产持续低迷、季节性停工以及外需承压等多重因素共同作用，导致整体需求继续保持弱势运行。

钢厂生产延续收缩态势。1月份，北方采暖季环保限产政策仍在持续执行，重点区域钢厂差异化管控措施未明显放松，高炉、转炉开工节奏依旧受限。同时，钢材需求进入年内最淡阶段，节前下游工地陆续停工离场，生产意愿难有提升。钢厂经营活动预期指数为40.1%，仍位于40%左右的较低水平，表明钢厂对后市预期整体依旧偏于谨慎。在环保限产、需求不足、春节错峰生产等因素的多重影响下，供给端收缩态势仍将延续。

原材料价格延续回落态势，钢价低位震荡。1月份，随着钢厂生产收缩态势延续，原材料采购需求或继续收缩，叠加节前市场交投氛围趋淡，整体原料价格预计维持回落势头。铁矿石方面，港口库存持续处于高位累积状态，钢厂节前采购节奏放缓，按需补库为主，缺乏主动增购动力，价格或延续震荡偏弱运行态势；焦炭市场供需宽松格局未改，前期多轮提降后价格已进入下行通道，1月份钢厂压价采购意愿仍强，叠加焦煤供应逐步恢复，焦炭价格大概率继续承压走弱；废钢方面，冬季回收量呈季节性下降，但钢厂需求疲软更占主导，市场恐跌心态下贸易商积极出货，废钢价格易跌难涨，整体呈稳中有降态势，波动幅度相对有限。整体来看，炼钢成本将延续回落态势，成本端对钢价的支撑作用进一步减弱。在供需双弱格局下，钢材价格缺乏趋势性上涨动力，大概率呈现低位震荡态势。综合来看，1月份钢材价格难以摆脱低位震荡格局，部分品种或因短期补库出现小幅波动，但受需求淡季制约，难以形成有效反弹，涨幅受限且不具备持续性。