宏观市场概况

2023年一季度，受欧洲地缘政治冲突持续、能源价格高位运行、通货膨胀率居高不下、大宗商品价格波动，以及西方发达经济体央行持续加息引发的货币流动性下降和银行业危机等因素共同影响，世界经济增长的不确定性增加。国际市场钢材需求虽适度复苏，但钢材价格呈下滑走势。与此同时，国际市场铁矿石价格小幅回升，炼焦煤价格依然处于高位，成品钢材与炼钢原料之间的价差进一步收窄。

在美国，美联储连续大幅加息造成货币流动性下降，中小银行面临危机，加剧了市场对经济衰退的担忧。美国国内市场钢材需求回升的同时，美国钢铁企业依然面临钢材价格下跌，炼钢原料和能源成本增加的经营挑战。

在欧洲，欧元兑美元进一步贬值。欧洲钢材需求适度复苏，但钢材价格呈下跌走势，能源短缺问题并未得到缓解，因此欧洲钢铁企业的能源成本进一步增加。

2023年一季度生产经营业绩

受上述因素共同影响，2023年一季度美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产能利用率由2022年四季度的59%显著提升至74%（按粗钢产能1320万短吨计算），且高于2022年一季度的68%；短流程钢厂部门粗钢产能利用率由2022年四季度的82%显著提高至93%（按粗钢产能330万短吨计算），且远高于2022年一季度的74%；欧洲钢铁部门粗钢产能利用率由2022年四季度的47%显著提升至89%（按粗钢产能500万短吨计算），且略高于2022年一季度的88%；钢管部门粗钢产能利用率由2022年四季度的60%显著提高至77%（按粗钢产能90万短吨计算），且高于2022年一季度的70%。

2023年一季度，美国钢铁公司粗钢产量由2022年四季度的336万短吨环比显著增长31.4%至442万短吨，与2022年一季度的405万短吨相比也增加9.0%；钢材发货量由2022年四季度的337万短吨环比大幅提高17.3%至395万短吨，与2022年一季度的369万短吨相比也提升7.0%。

受钢材发货量增长以及平均销售价格下跌等因素共同影响，美国钢铁公司2023年一季度净销售收入由2022年四季度的43.38亿美元环比小幅增长3.0%至44.70亿美元，与2022年一季度的52.34亿美元相比则大幅减少14.6%；营业利润由2022年四季度的2.34亿美元环比大幅下滑12.0%至2.06亿美元，与2022年一季度的11.55亿美元相比也显著缩水82.2%；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）由2022年四季度的4.31亿美元环比微降0.9%至4.27亿美元，与2022年一季度的13.53亿美元相比则显著回落68.4%；归属上市公司股东净利润由2022年四季度的1.74亿美元环比大幅增长14.4%至1.99亿美元，与2022年一季度的8.82亿美元相比则显著下滑77.4%。

2023年一季度资本支出情况

2023年一季度，美国钢铁公司资本支出额由2022年四季度的6.31亿美元环比大幅提高17.3%至7.40亿美元，与2022年一季度的3.49亿美元相比也激增112.0%。

轧制扁平材部门2023年一季度生产经营业绩

分部门来看，2023年一季度美国钢铁公司轧制扁平材部门粗钢产量由2022年四季度的195.2万短吨环比显著增长22.6%至239.3万短吨，与2022年一季度的220.5万短吨相比也增加8.5%；钢材发货量由2022年四季度的188.5万短吨环比显著提高20.8%至227.8万短吨，与2022年一季度的194.7万短吨相比也大幅提升17.0%；钢材平均销售价格由2022年四季度的1086美元/短吨环比下跌6.8%至1012美元/短吨，与2022年一季度的1368美元/短吨相比也显著下滑26.0%。

2023年一季度，受钢材发货量同环比增长和钢材平均销售价格同环比下跌等因素共同影响，美国钢铁公司轧制扁平材部门净销售收入由2022年四季度的26.43亿美元环比微增0.6%至26.60亿美元，与2022年一季度的30.06亿美元相比则大幅下降11.5%；息税前利润（EBIT）陷入亏损，由2022年四季度的盈利1.71亿美元转为亏损0.07亿美元，2022年一季度的EBIT为盈利5.29亿美元；EBITDA由2022年四季度的2.96亿美元环比显著减少52.7%至1.40亿美元，与2022年一季度的6.52亿美元相比也显著下滑78.5%；EBITDA率由2022年四季度的11.2%环比回落5.9个百分点至5.3%，且远低于2022年一季度的EBITDA率（21.7%）；吨钢EBITDA由2022年四季度的157美元环比显著下降61.1%至61美元，与2022年一季度的335美元相比也显著缩水81.8%；资本支出额由2022年四季度的1.38亿美元环比微增0.7%至1.39亿美元，与2022年一季度的1.17亿美元相比也大幅提高18.8%。

短流程钢厂部门2023年一季度生产经营业绩

2023年一季度，美国钢铁公司短流程钢厂部门粗钢产量由2022年四季度的68.3万短吨环比大幅提高11.1%至75.9万短吨，与2022年一季度的60.1万短吨相比也显著增长26.3%；钢材发货量由2022年四季度的63.6万短吨环比小幅增加3.6%至65.9万短吨，与2022年一季度的50.7万短吨相比也显著提升30.0%；钢材平均销售价格由2022年四季度的786美元/短吨环比小幅上涨1.0%至794美元/短吨，与2022年一季度的1372美元/短吨相比则显著下跌42.1%。

2023年一季度，受钢材发货量同环比增长和钢材平均销售价格环比上涨、同比显著下跌等因素共同影响，美国钢铁公司短流程钢厂部门净销售收入由2022年四季度的5.52亿美元环比大幅增长12.9%至6.23亿美元，与2022年一季度的8.48亿美元相比则显著下滑26.5%；受益于金属炉料成本下降，EBIT实现扭亏为盈，由2022年四季度的亏损0.68亿美元转为盈利0.12亿美元，与2022年一季度的EBIT（盈利2.78亿美元）相比则显著缩水95.7%；EBITDA也实现扭亏，由2022年四季度的亏损0.28亿美元转为盈利0.52亿美元，与2022年一季度的EBITDA（盈利3.18亿美元）相比则显著下滑83.6%；EBITDA率由2022年四季度的-5.0%环比显著提升13.3个百分点至8.3%，但远低于2022年一季度的EBITDA率（37.5%）；吨钢EBITDA由2022年四季度的亏损44美元转为盈利79美元，与2022年一季度的吨钢EBITDA（盈利627美元）相比则显著下滑87.4%；资本支出额由2022年四季度的4.49亿美元环比显著增长25.4%至5.63亿美元，与2022年一季度的2.11亿美元相比也激增166.8%。

钢管部门2023年一季度生产经营业绩

2023年一季度，美国钢铁公司钢管部门粗钢产量由2022年四季度的13.7万短吨环比显著增长24.8%至17.1万短吨，与2022年一季度的15.6万短吨相比也增加9.6%；钢管发货量由2022年四季度的13.3万短吨环比小幅减少1.5%至13.1万短吨，与2022年一季度的12.8万短吨相比则小幅提高2.3%；钢管平均销售价格由2022年四季度的3616美元/短吨环比小幅上涨3.9%至3757美元/短吨，与2022年一季度的2349美元/短吨相比也显著上扬59.9%。

2023年一季度，受益于钢管销售价格环比上涨，美国钢铁公司钢管部门净销售收入由2022年四季度的4.96亿美元环比小幅增加2.0%至5.06亿美元，与2022年一季度的3.12亿美元相比也显著增长62.2%；EBIT由2022年四季度的2.05亿美元环比大幅增长13.2%至2.32亿美元，与2022年一季度的0.77亿美元相比更是激增201.3%；EBITDA由2022年四季度的2.17亿美元环比大幅提升12.4%至2.44亿美元，与2022年一季度的0.89亿美元相比也激增174.2%；EBITDA率由2022年四季度的43.8%环比提升4.4个百分点至48.2%，且远高于2022年一季度的EBITDA率（28.5%）；吨钢EBITDA由2022年四季度的1632美元环比大幅增加14.2%至1863美元，与2022年一季度的695美元相比更是激增168.1%；资本支出额由2022年四季度的0.07亿美元环比显著增长71.4%至0.12亿美元，与2022年一季度的0.04亿美元相比也激增200.0%。

欧洲钢铁部门2023年一季度生产经营业绩

2023年一季度，美国钢铁公司欧洲钢铁部门粗钢产量由2022年四季度的58.9万短吨环比显著提高85.4%至109.2万短吨，与2022年一季度的108.8万短吨相比也微增0.4%；钢材发货量由2022年四季度的71.5万短吨环比显著提升23.5%至88.3万短吨，与2022年一季度的111.0万短吨相比则显著减少20.5%；钢材平均销售价格由2022年四季度的957美元/短吨环比小幅下跌5.0%至909美元/短吨，与2022年一季度的1109美元/短吨相比也大幅下滑18.0%。

2023年一季度，受益于钢材发货量环比显著增长，美国钢铁公司欧洲钢铁部门净销售收入由2022年四季度的7.28亿美元环比大幅增长15.7%至8.44亿美元，与2022年一季度的12.55亿美元相比则显著下滑32.7%；EBIT亏损额由2022年四季度的0.68亿美元收窄至0.34亿美元，2022年一季度的EBIT为盈利2.64亿美元；EBITDA亏损额由2022年四季度的0.48亿美元减少至0.12亿美元，2022年一季度的EBITDA为盈利2.87亿美元；EBITDA率由2022年四季度的-6.6%环比提升5.2个百分点至-1.4%，但仍远低于2022年一季度的EBITDA率（22.9%）；吨钢EBITDA亏损额由2022年四季度的67美元减少至14美元，2022年一季度的吨钢EBITDA为盈利259美元；资本支出额由2022年四季度的0.37亿美元环比显著减少29.7%至0.26亿美元，与2022年一季度的0.17亿美元相比则显著增长52.9%。（植恒毅）