从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，3月份钢铁PMI为42.2%，较上月上升5.6个百分点，前期受新冠肺炎疫情影响较大的钢铁行业有所回升。分项指数显示，3月份钢材需求有所恢复，企业生产趋于回升，原材料供给增加，产成品库存下降，市场预期改善。

3月份钢材市场分析

市场需求有所恢复

3月份，随着国内疫情逐步得到控制，下游企业陆续复工，钢材需求有所恢复。新订单指数为38.5%，较上月上升5.8个百分点。其中由于国外疫情正在快速蔓延，导致外部需求下滑，新出口订单指数较上月下降15.2个百分点至27.3%，拖累了整体需求。

钢厂生产趋于回升

3月份，受市场需求扩张、物流受限问题缓解、员工返岗率上升以及钢厂高炉整修逐步完成等因素带动，钢材生产趋于回升。生产指数为39.3%，较上月上升8.0个百分点。中钢协报告显示，根据重点统计钢企产量估算，3月中旬全国日产粗钢249.48万吨，环比增长1.0%，同比增长2.5%。

产成品库存下降

3月份，由于疫情所导致的封路停工逐渐恢复正常，加上下游需求逐步恢复，钢厂销售趋于顺畅，产品库存明显下降。产成品库存指数为41.6%，较上月下降15.9个百分点。3月中旬，20个城市五大品种钢材社会库存为2000万吨，比上一旬减少21万吨，下降1.0%。但从总量来看，3月中旬社会库存比去年12月份增加1318万吨，增幅达193.3%，显示当前社会库存仍处于历史较高水平。

钢材价格震荡上升

3月份，多项大宗商品价格下降，但钢材受需求扩大带动，价格整体趋升。3月2日上海螺纹钢指数为3441元/吨，此后震荡上涨，3月18日达到春节后最高点3562元/吨，之后供需矛盾显现，钢价小幅回落，3月26日上海螺纹钢指数为3518元/吨。

原材料价格有所分化

3月份，由于前期物流受限问题有所缓解，加上上游开工增加，原材料供给有所保障，但不同品种间价格走势存在分化。原材料购进价格指数为40.7%，较上月下降1.0个百分点。截至3月29日，江苏废钢价格为2400元/吨，较上月末下降110元/吨；山西二级焦炭价格1590元/吨，较上月末下降150元/吨；普氏62%铁矿石指数为85.9美元/吨，较上月末上升0.4元/吨。

资金整体保持宽松

从信贷数据看，2月份整体资金情况虽略有收紧，但综合前两个月表现仍比往年宽松，一方面开年资金集中释放，另一方面主要因疫情对经济形成负面影响，整体产业及货币政策都需要一个有利表现进行对冲。从产业表现来看，本轮银行信贷对实体企业的投入力度明显提升，对大宗商品行业恢复起到良好的支撑作用。

一季度市场总结

从一季度钢铁PMI及各分项指数走势来看，一季度钢铁行业整体运行态势偏紧。受春节停工和国内疫情影响，市场需求下降，一季度新订单指数均值为38.3%，较去年同期下降10.9个百分点。由于需求下降，加上各地物流受限，企业获取原材料难度加大，员工返岗不足，从而一季度钢厂生产有所缩减，一季度生产指数均值为39.1%，较去年同期下降8.8个百分点。

从供需结构来看，钢厂接单降幅大于生产降幅，导致钢厂销售不畅，产成品库存增加，而终端需求大幅减少也使钢材社会库存不断累积，最终导致钢材库存达到历史高位，给钢厂和钢贸商带来沉重压力。一季度产成品库存指数均值为48.2%，较上一季度上升13.3个百分点，较去年同期上升3.5个百分点。在库存高企和需求回升较缓的双重压力下，钢价震荡下行。一季度螺纹钢指数均值为3553元/吨，较上一季度均值下降278元/吨。

后市研判

二季度房产基建加快回升，钢材需求将明显增长

随着疫情逐步得到控制，房地产企业开始积极复工，尤其在货币环境相对宽松，且产业政策有所支撑的情况下，已复工企业整体开工情况表现较好，为钢市需求复苏提供一定助力。基建方面，国家发改委主导交通重大项目加快复工。多地规划的基建项目也纷纷加快推进，新基建如5G基站建设、特高压、城际铁路等将给整个经济带来新的动力。预计二季度钢材市场需求将较一季度明显上升。

二季度钢铁生产加快，市场供给相对充足

随着疫情逐渐好转，市场需求趋于恢复，钢铁生产将加快。今年仍将有钢铁项目投产，钢铁产能或将增加，全年钢铁产量或能维持上年水平。预计一季度粗钢产量同比下降，二季度增速或将由负转正，市场供给相对充足。

新冠肺炎疫情影响全球经济，对钢铁行业影响较大

3月以来，新冠疫情在全球快速蔓延，给多国经济造成严重冲击。钢铁行业也将受到诸多影响。对我国来说，国际疫情扩散，将导致我国钢企接收国外订单减