2018年二季度，全球经济持续稳步增长，但经济前景依然面临美联储上调利率、美国采取贸易保护措施并与其他主要经济体产生贸易摩擦、原油价格上涨以及中东和北非地区地缘政治风险等负面因素的影响。同时，在塔塔钢铁公司主要产品市场上，欧元和印度卢比兑美元汇率出现贬值。

受全球经济增长支撑，国际市场钢材产量和需求量持续增长，2018年上半年除中国外全球其他地区粗钢产量增长约1300万吨，预计2018年全球钢材需求有望同比增长2900万吨。国际市场受钢材供应量增加、贸易保护主义抬头及炼钢原料价格下滑等因素影响，钢材价格涨幅趋缓，但受潜在需求支撑，成品材与炼钢原料之间的价差仍然较大。

二季度，欧元区经济同比增长2.2%。受下游主要用钢行业钢材需求增长推动，二季度欧盟钢材需求同比增长3.8%，但进口钢材所占市场份额由一季度的16%进一步增加至24%。与此同时，英国钢材市场依然受到英国脱欧的不确定性影响。

在东南亚，受私人住宅投资下滑影响，二季度新加坡和泰国建筑业依然低迷，长材需求疲软，但钢筋价格维持相对稳定，受益于废钢价格下跌，东南亚市场钢筋价格与炼钢原料之间的价差扩大。

2018年二季度（2018财年一季度），印度经济增速进一步加快，受益于印度政府加大基础设施投资规模以及该国汽车、生产资料和耐用消费品行业钢材需求增长，二季度印度国内钢材需求同比增长9.2%；粗钢产量由2017财年四季度的2670万吨小幅减少至2630万吨；成品钢材表观消费量由2017财年四季度的2580万吨下降至2360万吨；同期，钢材进口量由2017财年四季度的140万吨增加至190万吨，同时钢材出口量下降，导致钢材净进口量增加。受国际市场钢材价格上涨及印度国内钢材需求增长支撑，该国钢材价格持续上涨。

受以上因素共同影响，塔塔钢铁公司第一财季钢材产量环比和同比分别大幅增加10.5%和11.1%至692万吨；钢材发货量环比和同比分别增长1.9%和12.3%至655万吨。受益于钢材销售均价上涨，塔塔钢铁公司第一财季营业收入环比和同比分别增长4.7%和22.1%至3783.3亿卢比。第一财季，塔塔钢铁公司炼钢原料成本由2017财年四季度的1321.0亿卢比增加至1552.0亿卢比，且高于2017财年一季度的1303.7亿卢比。同期，塔塔钢铁旗下印度部门、欧洲部门和东南亚部门经营业绩均同比增长，这使得塔塔钢铁息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）同比显著增长32.8%至655.9亿卢比，但环比微降0.3%；EBITDA率由2017财年四季度的18.2%回落至17.3%，但高于2017财年一季度的15.9%；税前利润环比显著缩水80.0%至304.0亿卢比，但同比显著增长81.6%；剔除欧洲长材业务后的持续经营业务税后利润环比显著下滑86.8%至193.7亿卢比，同比激增107.6%，2017财年一季度持续经营业务税后利润为93.3亿卢比；含欧洲长材业务在内的非持续经营业务税后利润由2017财年四季度的盈利4.9亿卢比转为亏损0.3亿卢比，2017财年一季度非持续经营业务税后利润亏损1.2亿卢比；持续经营业务税后利润与非持续经营业务税后利润相加后的税后利润环比显著减少86.8%至193.4亿卢比，但同比激增110.0%，2017财年一季度税后利润为92.1亿卢比。

分部门来看，塔塔钢铁印度部门第一财季钢材发货量由2017财年四季度的303万吨小幅下降至297万吨（发货量占公司总发货量的比重下降至45.3%），但同比增长7.9%；受益于钢材销售均价上涨，营业收入由2017财年四季度的1628.1亿卢比进一步增加至1640.5亿卢比，且远高于2017财年一季度的1442.2亿卢比；炼钢原料成本由2017财年四季度的421.1亿卢比增加至494.7亿卢比，且高于2017财年一季度的448.2亿卢比；EBITDA由2017财年四季度的482.3亿卢比增加至511.8亿卢比，且显著高于2017财年一季度的292.2亿卢比；EBITDA率由2017财年四季度的29.6%进一步提高至31.2%；吨钢EBITDA由2017财年四季度的15933卢比显著提高至17252卢比，且显著高于2017财年一季度的10623卢比；持续经营业务税前利润由2017财年四季度的336.3亿卢比进一步增加至390.8亿卢比，且远高于2017财年一季度的141.2亿卢比；税后利润由2017财年四季度的103.1亿卢比增加至231.8亿卢比，且远高于2017财年一季度的50.6亿卢比。

第一财季，塔塔钢铁欧洲部门粗钢产量环比增长7.1%至281万吨，略高于2017财年一季度产量；受季节性因素影响，第一财季欧洲部门钢材发货量环比小幅减少3.8%至245万吨（发货量占公司总发货量的比重降至37.4%），但同比小幅增长1.9%；营业收入由2017财年四季度的1620.8亿卢比小幅增加至1642.9亿卢比，且显著高于2017财年一季度的1407.9亿卢比；炼钢原料成本由2017财年四季度的708.9亿卢比增加至758.5亿卢比，且高于2017财年一季度的704.4亿卢比；EBITDA由2017财年四季度的115.4亿卢比显著提高至166.6亿卢比，且远高于2017财年一季度的EBITDA（125.3亿卢比）；EBITDA率由2017财年四季度的7.1%提高至10.1%；吨钢EBITDA由2017财年四季度的4535卢比增加至6801卢比，且远高于2017财年一季度的5210卢比。

第一财季，受泰国和新加坡建筑业钢材需求下滑影响，塔塔钢铁东南亚部门钢材产量由2017财年四季度的56万吨下降至50万吨，且低于2017财年一季度的52万吨；钢材发货量由2017财年四季度的62万吨小幅减少至60万吨（发货量占公司总发货量的比重为9.2%），与2017财年一季度持平；营业收入由2017财年四季度的263.1亿卢比小幅下滑至260.4亿卢比，但高于2017财年一季度的199.5亿卢比；炼钢原料成本由2017财年四季度的181.8亿卢比增加至194.0亿卢比，且高于2017财年一季度的138.0亿卢比；EBITDA由2017财年四季度的9.5亿卢比增加至11.0亿卢比，且远高于2017财年一季度的2.2亿卢比；EBITDA率由2017财年四季度的3.6%提升至4.2%；吨钢EBITDA由2017财年四季度的1535卢比显著提高至1836卢比，且远高于2017财年一季度的373卢比。

（植恒毅）